近日，“首饰金价重回7字头”登上热搜榜，沉寂多日的黄金再次成为关注焦点。

不少消费者以买涨不买跌的心态纷纷购入黄金，据中国新闻网消息，上周末，杭州临平某品牌金店，有消费者一次性购入3根金条，整整花了193800元。

近一年来国内黄金价格一路攀升，虽然在6月9日出现下跌，但整体趋势用高歌猛进来形容一点都不过分。但令人意外的是，为什么金价一路狂飙，黄金品牌却没有赚得盆满钵满？

6月13日，周大福发布2024年4月1日-5月31日未经审核的主要经营数据显示，报告期内，集团零售值同比减少20.2%。

而就在月初，网上才传出周大福深圳工厂停工停产的消息，称因市场环境变化，周大福公司股东已决定将北山工厂的生产制造业务进行迁移及相关生产线、设备、原材料等资产转移。

在黄金市场火爆的当下，为啥黄金品牌没享受到黄金周期上行的红利，甚至要关闭工厂？

一路狂飙的黄金价格

由于国际形势原因，各国央行加大黄金储备，国际金价在短时间内快速上涨。万德数据显示，2023年全年黄金价格涨幅超过15%，2024年最高达到2444.4美元/盎司的历史高点，半年内上涨了17.7%。

国内金价水涨船高，据中国银行发布的消息，截至2024年4月末，我国已连续18个月增持黄金。黄金储备的增加，导致了金价的持续增长。金投网统计数据显示，2023年10月以来，我国黄金基础金价总体处于增长态势，并于今年5月末达到最高点，超过570元/克。

受金价上涨影响，各大黄金品牌的金价增至700多元/克。金价汇网站显示，截至7月15日，各大黄金品牌的金价多数在730元/克左右。而2023年7月15日国内黄金基础价仅在566元/克左右。

黄金品牌没赚到什么钱

金价涨得这么凶猛，黄金品牌的营收情况却堪忧。

6月13日，周大福发布2024财年年报。年报显示，截至2024年3月31日，周大福实现营业收入1087.13亿港元，较去年同期增长14.8%；主要营业溢利121.63亿港元，较去年同期增长28.9%。

可亮眼的营收成绩并未提振周大福的股价。次日开盘后，周大福最大跌幅超过10%，收盘时股价为8.62港元，下跌8.88%。

引发市场担忧的，或与年报一同公布的另一组数据有关。周大福公布的2024年4月1日至5月31日未经审核的主要经营数据显示，其零售值较去年同期下降了20.2%，其中，占集团零售值近九成的内地零售值下降了18.8%。

实际上，受金价上涨影响的黄金品牌不止周大福一家。湖南黄金2024年一季度业绩报告显示，湖南黄金一季度黄金总销量15吨，自产销量912公斤，同比下降11%。

此外，根据央视财经报道，有水贝商户表示，其店铺今年“五一”期间的销售比去年同期下跌40%至50%。

黄金品牌店的利润其实并不高，以周大生和老凤祥为例，2023年周大生营收是2019年的3倍，但利润仅从9.91亿元增加到了13.16亿元。老凤祥714.36亿元的营收，利润只有22.14亿元。

金价一路攀升，消费者对黄金价格越来越敏感，现在的金价已经超过了消费者的预期，不少消费者选择待金价回落后再购买。黄金珠宝零售市场因此出现因高金价导致销售压力倍增的现象。

周生生集团主席兼总经理周永成在日前举办的股东大会上也表示，由于今年金价升势太急，制约了消费者的消费意愿，今年销售表现比预期差。

留给黄金品牌们的时间不多

世界黄金协会数据显示，2024年第一季度，中国内地金条与金币需求达110.5吨，同比激增68%，是自2013年以来最强劲的一季度表现。

也就是说，对于黄金，消费者是有需求的。毕竟比起黄金饰品，金条产品的溢价低，也更保值，投资价值也更大。

以6月21日周大福官网的金价为例，其投资黄金类价格仅为638元/克，低于足金728元/克的价格近100元。

消费者涌向更保值的金条产品进行消费，也是造成黄金饰品销量下跌的一个因素。

为了应对严酷的市场环境，金饰品牌们给出的解决方案是增加门店数量，将目光从消费增速缓慢的一二线城市转向三四线城市，拓展下沉市场。

早在2018年，周大福就启动了“新城镇计划”。开放下沉市场加盟。截至2024年3月31日，周大福在中国内地的门店数量已达7640家，较2020年增加了约4000家门店。周大生2023年度三四线及以下城市加盟店数量达3416家，较上年度增加246家，而一二线城市加盟店仅增加162家。

不过受业绩影响，从几家品牌的扩张速度来看，除了周大生，周大福、周生生和老凤祥开店速度在2023年明显缓下了脚步。

而近年来兴起的水贝市场，及其背后的“水贝模式”，也成为了横在黄金品牌加盟商们面前的最大障碍。

“水贝模式”下的商家实行“批零一体化”的黄金首饰零售，其黄金饰品都是按照每克的实时黄金价格和加工费来定价。“水贝模式”的金店能够通过直播带货和社群营销省去实体店的高额租金和销售人员的工资成本。其低毛利率高周转也能降低财务成本，给商家留出降价空间。

对比拥有高产品溢价和高昂开店成本的加盟店，水贝模式金店的优势不言而喻，也更容易进军下沉市场。

在金价的高歌猛进中，周大福等黄金零售巨头们的挑战可不小。

参考资料：中国新闻网《又大涨！有人一次下单近20万元》

数据新闻编辑：陈华罗实习生张依林

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校对：张彦君