每经记者 章光日每经编辑 吴永久

资管业务逐渐成为期货公司新的业务增长点。截至2021年末，期货行业资产管理规模合计超过3000亿元。截至2022年末，中国期货公司资产管理业务合计收入为9.95亿元，超过70%的期货公司开展了资产管理业务。

随着期货资管业务的迅速发展，监管部门对于相关业务的合规工作也高度重视。2024年6月25日，江苏证监局就A股上市期货公司弘业期货的资产管理业务问题开出了罚单。而早在2022年11月22日，江苏证监局就资产管理业务问题对弘业期货已经开过罚单。

弘业期货作为目前分类评级为A类的上市期货公司，无疑属于行业的头部企业之一，时隔不到两年，其资管业务再次收到罚单，公司为何出现这种情况？《每日经济新闻》记者就此展开了采访调查。

间隔不足两年，弘业期货资管业务收两罚单

在期货创新业务中，资产管理业务在最近几年的表现尤为值得关注。中国期货业协会数据显示，2019年至2021年，期货行业资产管理规模从1429.63亿元增长至3542.65亿元。截至2022年末，中国期货公司资产管理业务合计收入为9.95亿元，超过70%的期货公司开展了资产管理业务。

（数据来源：中国期货业协会）

根据记者对4家A股期货上市公司年报的梳理，期货公司资产管理业务收入主要来自管理费收入和业绩报酬收入。其中，管理费收入是公司根据资产管理计划的规模、投资范围等制定不同的费率，并根据资产管理计划合同约定获得管理费收入。业绩报酬收入是公司根据资产管理计划合同的约定，在资产管理计划合同约定的时点按照约定的比例收取业绩报酬。

资管业务逐渐成为期货公司新的业务增长点，有助于期货公司实现多元化经营和提升综合竞争力。而在现有的模式下，资管产品的运作依赖于期货公司的投资能力和管理水平，若期货公司操作失误或管理不善，投资者便可能遭受损失，这也是监管部门高度重视相关业务合规性的原因。

而记者注意到，2024年6月25日，江苏证监局就A股上市期货公司弘业期货的资产管理业务问题开出了罚单。根据江苏证监局的公示，在开展资产管理业务过程中，弘业期货存在接受有关委托人提供的具体投资标的等实质性投资建议，未切实履行主动管理职责的情况，违反了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（证监会令第203号）第四十七条第三款规定。

（图片来源：截图自中国证监会官网）

而《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（证监会令第203号）第四十七条第三款规定的违规行为如下：由委托人或其指定第三方下达投资指令或者提供具体投资标的等实质性投资建议。

作为分类评级为A类的上市期货公司，弘业期货无疑属于行业的头部企业之一，但是这已经不是弘业期货第一次因资管业务问题收罚单了，2022年11月22日，江苏证监局便对公司开过罚单，其中“未切实履行主动管理责任”便是违规行为之一。

（图片来源：截图自中国证监会官网）

弘业期货上市后资管业务“大变脸”

弘业期货2023年年报显示，其期货资产管理规模位居行业前五，而在两次收到罚单背后，公司的资管业务到底是何状况呢？

弘业期货于2022年8月5日在深交所上市，根据记者梳理，上市后公司的资管业务“大变脸”：首先公司资管业务规模在2019年到2021年一路高歌猛进，于2021年达到最高的235.93亿元，随后开始走下坡路，2022年下降到201.84亿，2023年下降到184.22亿元。相较于2021年的高峰值，2023年公司的资产管理规模缩水51.71亿元，降幅高达21.92%。

其次在资管收入方面，尽管2021年弘业期货的资管规模创新高，但其资管收入却出现了下滑，从2020年的1341.55万元下降至1121.62万元；而进入2023年，公司的资管收入仅有609.93万元，较2020年的高点，降幅超过50%。

（数据来源：弘业期货招股书、年报）

而弘业期货的年报数据显示，2019年至2023年，尽管公司的营业收入整体呈现增长态势，但净利润表现不佳，2023年公司营业收入为19.43亿元，但净利润仅为779.15万元。值得注意的是，弘业期货上市后的净利润便迅速“变脸”，2021年至2023年，公司的净利润分别为8021.15万元、1238.19万元、779.15万元，相较于2021年，2023年公司的净利润降幅达90%。

（数据来源：同花顺）

根据记者统计发现，在4家A股上市期货公司中，弘业期货的净利润下降幅度是最大的。

同花顺数据显示，2022年弘业期货的股价最高接近23元，截至2024年7月5日，公司股价为6.82元，相较于2022年的最高点，跌幅超过70%。从今年来的股价表现来看，弘业期货年内最大跌幅超过40%，跌幅也远超其余3家A股期货上市公司。

记者通过弘业期货2023年年报上显示的电话联系其董秘及证券事务代表，针对公司两次因“未切实履行主动管理责任”出现合规问题的原因、公司资管业务大幅缩水的原因、如何在资管业务中保障投资者利益等问题进行采访，接电话的工作人员让记者发送邮件进行采访。随后记者将采访提纲发送至公司年报上显示的邮箱，截至发稿前，尚未得到公司回复。

尽管期货行业公司的资管业务收入相比券商机构的规模尚不大，但面对激烈的行业竞争环境，资管业务仍然是期货公司值得重点发力的领域之一，同时期货公司也需要高度重视合规管理工作。前华西期货投资咨询部总经理、财经评论员周聪先生对记者表示：“相较于券商及公募基金，期货公司的资产管理规模偏小，盈利能力相对较弱，这一现状进而引发了人力资源配置上的不足以及员工专业能力的欠缺，这些因素可能正是期货公司在合规工作中遭遇挑战与问题的潜在原因。”

封面图片来源：视觉中国-VCG211300009287