作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

引言：当日市场，贵州茅台股价一度拉升，但半导体的集体下挫下，创业板大跌，指数继续拓展向下空间。如此，市场的下跌的核心并非是贵州茅台，而更多的在于信心。短期，情绪低迷下市场仍将保持弱势。不过，经历快速的下跌后，随着成交量的极度萎缩，也需留意指数随时反弹的可能。而趋势上，根据此前政策预期叠加北向资金入场的提振，仍需留意三中全会前市场可能的止跌。

A股再创调整新低

昨日贵州茅台探底回升，市场期待对指数有所支撑。而今日，尽管贵州茅台一度再次拉升，但指数依旧走低。具体看，指数开盘后于昨日收盘上下震荡，但随着半导体板块等科技股的走低，指数纷纷杀跌，午盘前迎来跳水。午后，指数快速反弹下一度逼近翻红，但随后再次跳水走低并刷新日内新低。尾盘，尽管指数小幅拉升，但仍无济于事。

盘面上，房地产领涨，社会服务、基础化工以及轻工制造等涨幅居前，而其他板块涨跌参半。其中，电子板块领跌，通信、计算机、国防军工以及电力设备等跌幅居前。

半导体杀跌

近期半导体板块整体逆势，不过今天却迎来杀跌。全天半导体指数最高下跌超4%，一日便吞噬此前多日的上涨。而半导体以及汽车芯片等科技股的杀跌，直接拖累创业板走低。

消息面上，隔夜美股半导体板块跌幅持续扩大，超微电脑跌近8%，英伟达跌近6%，ARM跌超5%，台积电跌近3%，这或许给A股半导体板块带来情绪抑制。对于半导体板块来说，景气的回升叠加政策的预期之下，板块增长值得期待，中期或仍是逢低配置的好时机。

贵州茅台连续反弹 指数无动于衷

值得注意的是，就在半导体板块下挫之际，贵州茅台上午展开拉升，这也是带动指数在上午走强的重要因素。不过，即便如此依然没能阻止指数继续的下跌，尤其是上午和下午两波跳水，更是体现出市场的弱势。如此，指数的持续走低，贵州茅台是重要因素，但或许并非主因。仅从市场再次的6000亿出头的成交看，增量不济下，市场情绪的低迷以及信心的缺失才是核心因素。

A股何时止跌？

当前，基本面修复不强下市场缺乏基本面提振动力，后期仍需政策的发力，或许才能刺激情绪以及信心的提升。而波段上看，7月重要会议或是阶段的重要看点。如果会议预期升温的同时，北向资金迎来回流，那么阶段企稳可期。而如果预期不济，则仍需继续观望。

总体看，贵州茅台股价的下跌是拖累市场近期走弱的重要因素，短期如果贵州茅台酒价格回升则有助于股价的企稳，也有利于指数的反弹。但市场走弱的核心原因还在于情绪和信心的低迷，这需要政策的进一步发力和提振。或许下月重要会议是关键时间节点，可关注会议预期的变化以及北向资金流向的倾斜。对于波段投资者来说，我们依旧建议保持观望，耐心等待指数调整结束的信号出现。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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