6月21日，国内“氢燃料电池第二股”国鸿氢能（09663.HK）继续低开低走，盘中下探至11.6港元，创上市以来新低，截至发稿前，跌幅扩大至17.34%，报12.2港元.

国鸿氢能自去年12月5日登陆港交所以来，股价走势犹如“过山车”。上市初期，该股呈现强劲的上升势头，并于今年4月2日攀升至24港元的高点。但随后该股开始掉头向下，短短2个多月内，股价从高位累计下跌近5成，市值也相应蒸发超60亿港元。

对此，市场分析称，国鸿氢能股价萎靡不振的背后，是投资者对公司未来发展的信心不足。

国鸿氢能，是我国一家专注于研究、开发、生产及销售氢燃料电池电堆及氢燃料电池系统的领先技术型氢燃料电池公司。

据悉，国鸿氢能氢燃料电池系统主要出售给下游运输应用客户和固定式应用客户。运输应用主要包括公交车、物流车及重型卡车等商用车；叉车等工程车；有轨电车及船舶。固定式应用主要包括分布式发电及备用电源。

根据弗若斯特沙利文的资料，按氢燃料电池电堆出货量计，2017年至2022年国鸿氢能均排名第一；按氢燃料电池系统出货量计，2022年排名第二。

从发展前景看，氢能作为绿色低碳能源，近年来，在国家及各地方政策的持续助力下，氢能逐渐成为新能源赛道中的主流热点之一。

随着政策利好的不断释放，氢燃料电池市场正以前所未有的速度扩张，展现出巨大的发展潜力和市场前景。

弗若斯特沙利文预计，中国氢燃料电池系统2023年-2027年复合年增长率为99.2%，2028年-2030年的复合年增长率为46.3%；按销售价值计，预期中国氢燃料电池系统市场规模将由2023年的62亿元增长至2027年的450亿元，及2030年的1167亿元。

不过，尽管氢燃料电池系统市场空间广阔，但目前整个行业仍处于起步阶段，氢燃料电池汽车在新能源汽车的总体保有量中所占比例极小，几乎可以忽略不计。此外，氢能基础设施的建设和运营也存在诸多问题。

鉴于此，市场分析称，年初以来，氢能源概念在某些政策利好下被炒作了几波，但实际运营效果和市场预期可能存在较大差距，这可能对氢能源产业链相关公司的股价造成压力。

事实上，氢能商业化的不确定性已经开始影响国鸿氢能的业绩表现。2023年财报显示，公司年度总收入7亿元，同比减少6.4%；同期，净亏损同比扩大47.92%，至4.04亿元。

在2023年财报中，国鸿氢能坦言，由于市场前景不明朗，一些客户延迟了订单，影响了公司预期的收入增长。

作者：瓶子