净利润2.5亿，北交所IPO终止！
近日，北交所公告，深圳市华曦达科技股份有限公司（简称“华曦达”）于2024年1月22日向北交所提交了《深圳市华曦达科技股份有限公司关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市终止发行上市审核的申请》，申请撤回申请文件。
北交所于2023年6月30日受理了华曦达提交的公开发行相关申请文件，并按照规定进行了审核。2024年1月22日，华曦达向北交所提交了《深圳市华曦达科技股份有限公司关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市终止发行上市审核的申请》，申请撤回申请文件。根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第五十三条的有关规定，北交所决定终止华曦达公开发行股票并在北交所上市的审核。
华曦达原拟募集资金50,000.00万元，计划用于智能终端产品研发升级及产业化项目、总部及研发基地建设项目、补充流动资金项目。
华曦达成立于2003年10月22日，是一家具备软硬件产品综合研发能力，并主要为全球运营商布局家庭业务提供智能终端和系统平台的国家级高新技术企业。
截至招股说明书签署日，李波直接持有公司26.26%的股份，并担任智信未来、华智畅联及凯达云智的执行事务合伙人，执行合伙事务，能够实际支配前述三家企业，从而通过智信未来、华智畅联及凯达云智控制公司8.75%的股份。因此，李波通过直接持股及间接持股的方式实际控制公司35.01%股份的表决权，且李波同时担任董事长、总经理以及法定代表人职务，李波为公司的实际控制人。
此外，杨健及其一致行动人合计持有发行人12.23%股份，其中杨健直接持有发行人0.31%股份，并作为发行人股东创展互联网的普通合伙人及执行事合伙人，通过创展互联网间接持有发行人9.40%股份；其配偶李青青持有发行人2.51%股份。
深圳市腾讯创业基地发展有限公司持股3.13%，立讯精密工业股份有限公司持股2.09%。
2020年至2022年，公司的营业收入分别为68,275.67万元、129,550.60万元和252,924.16万元；期内净利润分别为4,907.88万元、5,535.61万元和25,085.64万元。
2023年前三季度，公司实现营业收入19.18亿元，同比增长5.96%；归母净利润1.95亿元，同比增长7.51%。
华曦达总共经历了三轮问询
首轮问询中，北交所指出，智慧媒体是发行人副总经理陈京华的弟弟陈明及陈杰共同控制的企业；智慧媒体于2019年8月设立于中国香港，主要从事机顶盒、网通类、电源适配器、集成电路等产品的贸易业务，于2019年底与发行人开始合作，发行人通过智慧媒体销售的终端客户为欧洲跨国运营商Altice；除通过智慧媒体间接向Altice销售商品外，发行人也存在直接向Altice销售商品的情况。
对此，北交所要求企业详细说明报告期内发行人与智慧媒体及运营商Altice之间的交易模式，是否符合运营商Altice同类产品采购模式，发行人与运营商Altice同时存在直接销售和间接销售两种模式的原因及合理性。
在回复中，华曦达表示，公司与智慧媒体及运营商Altice之间的交易模式为：智慧媒体作为贸易商，向华曦达采购包括数字视讯产品和网络通信产品在内的终端产品，并最终销售至运营商Altice。
对于同时存在直接销售和间接销售两种模式的原因及合理性，华曦达回复称，“报告期内，发行人通过智慧媒体向Altice间接销售的同时还存在直接向Altice销售的情形。发行人通过直接销售模式向Altice销售的产品仅为面向Altice美国市场的网络通信产品，根据美国关税政策，该类产品原产地如在中国则会被加征关税，为了降低成本，发行人将向美国销售的该类产品委托境外外协厂商生产，但Altice考虑到该类产品在进口环节涉及需要提供原产地证明材料的问题，为了便于与终端设备供应商沟通，Altice选择直接与发行人进行交易。基于上述，发行人与运营商Altice同时存在直接销售和间接销售模式系终端客户Altice的商业选择，具有商业合理性。”
第二轮问询中，北交所追问公司通过智慧媒体向Altice销售产品的相关问题，要求企业说明在发行人根据订单约定的地址直接向终端客户Altice发货、智慧媒体对外采购90%以上来自发行人、“Altice对发行人产品的认可而增加采购”以及智慧媒体在交易中提供的服务或产生的作用等，说明发行人通过智慧媒体向Altice销售产品的必要性。
在二轮问询回复中，公司表示，“根据发行人与智慧媒体开展合作过程中的沟通邮件、业务订单并向智慧媒体实际控制人、发行人管理层人员的访谈，智慧媒体实际控制人具有多年的电子产品贸易业务，拥有相应业务的客户资源以及销售渠道，且其在与发行人合作前已与 Altice建立了良好的业务合作关系，曾经协助Altice在中国境内采购电源适配器、机顶盒等产品。智慧媒体基于为Altice在中国国内寻找同时具有Google和Netflix授权的AndroidTV智能终端供应商背景，向Altice推荐了发行人。通过智慧媒体的推荐以及发行人自身所拥有的符合Altice要求的相关授权资质，且拥有为境外运营商提供服务的经验以及产品研发能力，发行人最终获得了与Altice开展业务合作的机会。因Altice为知名的欧洲跨国运营商，通过与Altice的业务合作，发行人以及发行人产品在市场的认可度以及影响力均得到进一步的提升。”
并且公司还对“发行人根据订单约定的地址直接向终端客户Altice发货具有商业合理性”“‘Altice对发行人产品的认可而增加采购’，符合运营商的采购政策”“智慧媒体对外采购90%以上来自发行人，具有商业合理性”三个方面进行了说明，并表示“综上所述，发行人通过智慧媒体向Altice销售产品具有必要性，发行人通过智慧媒体与Altice交易的业务合作模式具有商业合理性。”
1月8日，华曦达披露第三轮问询的回复，共2问。其中公司通过智慧媒体向Altice销售产品的相关问题被连问三轮。
问题1.报告期内业绩大幅增长的真实性及可持续性
根据申请文件及问询回复，（1）报告期内，发行人营业收入分别为68,275.67万元、129,550.60万元、252,924.16万元和122,758.96万元，增长率分别为63.96%、89.75%、95.23%和4.28%；扣非归母净利润分别为4,765.27万元、5,211.11万元、24,187.17万元和12,427.64万元，增长率分别为115.20%、9.36%、364.15%和16.28%，同行业可比公司业绩增幅在10%-30%之间，报告期前三年发行人业绩增幅大幅高于同行业可比公司，2023年收入增速放缓，合作的运营商由2022年的70家下降为41家。发行人产品短期内复购率低。
（2）发行人外销占比分别为94.44%、95.44%、98.02%和98.15%，发行人及中介机构无法获取主要产品在各国家和地区的市场占有率数据、终端的需求量数据。发行人与感臻智能业务及客户结构高度相似，均主要面向境外市场销售，且主要业务都涉及欧洲、亚洲和美洲，但业务覆盖区域不同。就亚洲而言，发行人主要覆盖印度、越南、泰国、斯里兰卡等国家，感臻智能主要覆盖泰国和以色列；就欧洲而言，发行人主要覆盖葡萄牙、法国、德国、波兰、匈牙利等国家，感臻智能发行人主要覆盖法国和俄罗斯；就美洲而言，发行人主要覆盖美国和巴西，感臻智能主要覆盖美国。
（3）发行人各期向关联方智慧媒体销售的产品直接发往终端客户Altice，经核查，2021年、2022年期末，发行人向智慧媒体实现的收入中分别有31.76%、16.48%数量的获取截至各期末终端客户Altice暂未收到货物。
（4）报告期内，出于关税节税方面考虑，发行人向终端客户销售的产品形态分为散件、半散件、整机，各期散件（含全散件、半散件）销售占比分别为46.43%、11.68%、14.72%和36.22%。报告期各期末，发行人向巴西电子制造商Flex、越南运营商子公司VPTI、泰国电子制造商PCM等加工商销售的散件产品，加工商未全部对外实现销售，当期实现销售的占比在7.43%-100%之间，大部分加工商在收到发行人货物后，当期对外销售的比例在50%左右。
请发行人：
（1）结合2023年全年经营业绩（营业收入、净利润、扣非归母净利润）及同比变动情况，主要客户情况，截至问询回复日的在手订单情况（按产品维度、客户维度分别细化分析在手订单构成、在手订单同比变动情况、预计消化周期实现的收入情况），论证经营业绩增长的可持续性。
（2）说明合作的运营商由2022年的70家下降为41家的原因，论证发行人收入是否存在下滑风险，量化分析未来市场拓展情况，请充分揭示业绩变动风险、说明应对措施。说明产品迭代是否对发行人收入的可持续性产生影响，迭代产品的更新周期、迭代研发所需时间。
（3）进一步对比感臻智能、创维数字等公司与发行人可比业务模块的收入增长情况，论证发行人报告期内业绩大幅增长的商业合理性。
（4）说明各期末销售给贸易商（尤其是智慧媒体）的货物中，终端客户期末暂未收到货物的具体收入金额、数量、货物类型、产品形态（散件还是整机），期后终端客户收到货物情况，向贸易商回款的时间、贸易商向发行人回款的时间。逐月列表说明发行人各期向Altice发货和确认收入的金额、数量，论证发行人向目的地发货时点、金额、过往运送货物的平均周期、该批次货物的实际运送周期的匹配性，说明期末终端客户（如Altice）暂未收到货物的合理性。说明向贸易商销售的货物中，大量货物期末时终端客户暂未收到的商业合理性。说明发行人各期向贸易商实现收入的真实性、确认收入时点的准确性，是否存在期末突击确认收入的情况。
（5）列表说明各加工商在各期末收到发行人产品，未实现对外销售的金额、数量及占比。结合加工商的加工周期、发行人各期末向加工商发货情况、加工商期后实现销售的时间、数量情况的匹配性，论证发行人是否存在期末突击收入的情况，说明向加工商实现收入的真实性、收入确认时点的准确性。
（6）说明进口加工商和终端运营商客户、发行人和进口加工商的历史合作情况、合作稳定性。
（7）说明截至问询回复日通过贸易商、进口加工商销往的终端运营商客户的穿透核查情况，包括回函、现场走访、视频访谈确认的金额、数量及占比。终端客户回函不一致、未回函、或无法实施现场走访的，说明替代性程序的执行情况、是否有其他外部证据证明发行人产品实现终端销售真实性。
请保荐机构、申报会计师核查上述事项，说明核查范围、核查程序、核查结论，并发表明确意见。
END
声明 | 文字内容来源于网络；非原创文章不代表本号观点，仅供参考，如有侵权，请及时与我们联系。