美联储如期维持利率不变，机构继续看好港股市场信心修复，恒生科技指数ETF(159742)大涨3.13%
海外方面，联储1月31日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，并暗示暂时不会降息。这是联储连续第四次维持这一利率区间不变。联储在当天发表的声明中说，近期指标显示美国经济活动持续稳步扩张。近期公布的美国2023年四季度GDP环比增长3.3%，远超市场预期的2%。 美国12月核心PCE物价指数年率录得2.9%，低于市场预期3.0%，前值为3.2%。1月美国就业人数增加10.7万人，低于预期的15万人。自2023年初以来，就业增长有所放缓，但依然强劲，失业率保持在低位。通货膨胀水平在过去一年有所缓解，但仍处于高位。
相关ETF板块，恒生科技指数ETF（159742）大涨3.31%，盘中成交额破亿元，溢价频现。成分股中，阿里巴巴领涨超6%，快手、比亚迪电子、美团跟涨，涨幅超5%；京东集团、阿里健康、华虹半导体等个股跟涨，涨幅超4%。
中金表示，港股市场上周的疲弱表现，令1月的港股再次成为全球垫底的市场。前一周在央行意外降准后，市场一度洋溢着可能迎来拐点的乐观期待，但当前的催化剂并不足以扭转市场颓势。市场仍处于修复式反弹阶段，而要想促成趋势性的反转，强力且“对症”的财政支持必不可少。
与此前类似，当前港股所处的环境有三个特点：1）与历史水平相比，估值和投资情绪均处于低位，风险溢价偏高，为反弹提供了条件。2）国内增长动能仍较为疲弱，需要更多“对症”政策支持。3）近期政策力度仍显不足。我们多次强调，当前宏观环境下，及时且“对症”的政策，尤其是大幅财政刺激，对扭转信用周期仍然不可或缺，且力度也至关重要。我们测算显示，若2024年广义财政赤字脉冲相比2023年持平或转正，对应净增财政赤字3万亿人民币左右。
当前美国基本面并不支持过快过早降息，但也不意味着提前降息的路被完全堵死。对于资产而言，不论是在3月还是5月降息，可能并没有太大区别。对于中国而言，即便降息兑现，国内政策仍然是市场能持续反弹的前提条件。
往前看，2月5日央行降准、月底LPR是否下调、以及3月初全国重要会议，均是需要关注的重要政策窗口。我们认为，当前市场和情绪的负向反馈会促使更多利好政策出台，这一点无需怀疑。但不管何种形式的政策，对症且力度足够强劲才能够产生效果。如果进一步降息或更多财政刺激政策无法兑现，我们2023年以来一直推荐的关注高分红和“哑铃”配置策略仍将有效。
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