一、公司概况

赣锋锂业集团股份有限公司（股票代码：A股002460 / H股01772）成立于2000年，总部位于江西省新余市，是全球最大的金属锂生产商和领先的锂化合物供应商。公司于2010年在深圳证券交易所上市，2018年在香港联交所上市，是中国锂行业首家"A+H"股上市公司。经过二十余年发展，赣锋锂业已从一家小型金属锂冶炼企业成长为横跨资源开采、锂化合物加工、锂电池制造及回收利用的全产业链锂业巨头。

二、核心业务

赣锋锂业已构建起五大业务板块协同发展的格局：

（1）上游锂资源开发：公司在全球范围内布局锂矿资源，在澳大利亚拥有Mount Marion锂辉石矿（持股50%）、在阿根廷拥有Cauchari-Olaroz盐湖锂项目、在墨西哥拥有Sonora锂黏土项目，并持有非洲马里Goulamina锂矿等权益，资源储量位居行业前列。

（2）锂化合物深加工：公司具备年产超过10万吨锂化合物（碳酸锂、氢氧化锂等）及约3,000吨金属锂的生产能力，是全球最大的金属锂生产商和主要的氢氧化锂供应商之一。

（3）锂电池制造：子公司赣锋锂电专注于消费类电池、动力电池和储能电池的研发与制造，其中固态电池技术处于行业领先地位，已建成固态电池产线并实现批量出货。

（4）锂电池回收：公司拥有领先的退役电池回收处理技术和产能，已形成"资源开采—锂化合物加工—锂电池制造—电池回收"的闭环生态。

（5）其他业务：涵盖锂化工设备制造、研发服务等配套业务。

三、行业地位

赣锋锂业在全球锂行业拥有举足轻重的地位。按2025年数据计算，公司锂化合物产能位居全球前三，金属锂产能稳居全球第一。公司是全球少数几家能够同时大规模供应电池级碳酸锂、氢氧化锂和金属锂的企业之一，也是全球锂行业中产业链覆盖最完整的公司之一。

在固态电池领域，赣锋锂电是国内最早实现半固态电池批量量产的企业之一，已与多家主流车企建立合作关系。公司还是国际锂业协会（ILiA）的核心成员，参与全球锂行业标准制定，行业话语权持续增强。

四、核心财务数据

数据来源：公司年度报告及季度报告。

2025年全年，赣锋锂业实现营业收入230.82亿元，同比增长22.08%，归母净利润16.13亿元，同比大幅扭亏为盈，增长177.77%。公司盈利能力在2025年实现强劲反弹，主要得益于碳酸锂和氢氧化锂价格企稳回升以及下游锂电池业务快速放量。2026年一季度表现更为亮眼，单季营收达91.96亿元，同比增长143.81%，净利润18.37亿元，同比增长616.34%，单季净利润已超过2025年全年。根据公司2026年7月14日发布的半年度业绩预告，预计2026年上半年归母净利润为36.5亿元至46亿元，同比增长约787%至966%，基本面持续向好。

五、发展现状与展望

行业周期反转，盈利拐点确认：2022—2024年锂行业经历深度价格调整，碳酸锂价格从高峰约60万元/吨跌至约7万元/吨。2024年下半年起行业供需格局逐步改善，2025年锂价企稳回升，赣锋锂业凭借成本优势和产能韧性率先实现扭亏。2026年Q1盈利能力已恢复至周期峰值水平附近。

固态电池商业化加速：赣锋锂电第二代半固态电池能量密度超过360Wh/kg，已获多家头部车企定点，2025年底出货量倍增，有望成为2026年重要利润增长极。

全球化资源布局持续深化：阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目已于2024年底投产爬坡，2025年贡献增量。非洲马里Goulamina锂辉石项目预计2026年投产，将进一步降低原料对外依赖度，提升成本竞争力。

全产业链闭环优势凸显："上游资源—中游冶炼—下游电池—回收再生"闭环生态在行业低谷期展现了强大抗风险能力，回收业务在2025年贡献可观利润增量，成为稳定利润底仓。

展望：随着全球新能源汽车渗透率持续提升和储能市场需求爆发式增长，锂作为"白色石油"战略地位不可动摇。赣锋锂业凭借最完整的产业链布局、领先的固态电池技术和全球化资源网络，有望充分受益于新能源产业长期增长红利。机构预测2026年全年归母净利润有望达到50—70亿元，业绩弹性突出。同时需关注锂价波动、海外项目投产进度不确定性及地缘政治风险等因素。