宏利金融集团：深耕亚洲市场的加拿大保险龙头与全球财富管理领跑者
公司概况
宏利金融集团（Manulife Financial Corporation，多伦多证交所/纽交所代码：MFC，港交所代码：945）总部位于加拿大多伦多，前身是1887年创立的 The Manufacturers Life Insurance Company，距今已有逾130年历史。集团主要通过旗下成员公司，在亚洲、加拿大和美国三大核心市场提供人寿保险、财富与资产管理、退休解决方案以及再保险服务。截至2025年，宏利业务覆盖全球逾20个国家和地区，服务的客户数量以千万计，是加拿大资产规模最大、国际化程度最高的保险与金融服务集团之一。
核心业务
宏利的业务结构可划分为四大板块：
亚洲业务
亚洲是宏利最具增长潜力的板块，覆盖中国内地、香港、新加坡、日本、印尼、越南、菲律宾等市场，提供人寿与健康保险、储蓄型产品及退休金管理。香港与内地通关后的需求复苏，以及亚洲中产阶层扩张，持续驱动该板块新业务价值增长。
加拿大业务
以宏利人寿（Manulife Canada）为核心，提供团体与个险、财富管理、银行（通过Manulife Bank）及退休金计划，是加拿大领先的个人与团体保险供应商之一。
全球财富与资产管理
通过宏利投资管理（Manulife Investment Management，前身为MFS）管理公募基金、机构客户及养老金资产，在固定收益、另类投资和ESG策略上具备特色。
再保险业务
2024年完成与Global Atlantic的巨灾及年金再保险交易，进一步释放资本、优化资产负债表结构。
行业地位
宏利是加拿大第一大寿险公司，在北美及亚洲市场均处于第一梯队。按资产规模与市值衡量，长期位列全球最具系统重要性保险集团之一（FSB名单）。在亚洲，宏利与友邦（AIA）、保诚（Prudential）等竞争，凭借加拿大背景加亚洲深耕的品牌差异化占据高端客户市场。其资产管理规模在全球资管行业亦稳居前列。
核心财务数据
以下为宏利金融近年关键财务指标（除特别注明外，金额以加元计，单位：十亿）：
| 指标 | 2022年 | 2023年 | 2024年 |
|---|---|---|---|
| 管理资产及行政资产（AUM/A） | 约1.3万亿 | 约1.4万亿 | 约1.4万亿 |
| 核心盈利（Core earnings） | 约62亿 | 约65亿 | 约70亿（创纪录） |
| 归属股东净利润 | 约51亿 | 约37亿 | 约40亿+ |
| 核心股本回报率（Core ROE） | 13.7% | 14.0% | 约15% |
| 每股股利 | 稳定增长 | 稳定增长 | 持续增长 |
注：上述为基于公开披露的近似数据，具体以公司年报为准。2024年宏利实现创纪录的核心盈利，资本充足率（LICAT）保持强劲，分红与股票回购持续回馈股东。
发展现状与展望
当前宏利正处于数字化加亚洲聚焦的转型深化期。一方面，集团大力投入数字化渠道与直营保险（Direct-to-Consumer），降低获客成本；另一方面，持续将资本向高回报的亚洲市场倾斜。再保险交易完成后，资产负债表更轻、资本释放更充分。
展望后市，三大驱动因素值得关注：一是亚洲人口红利与保障缺口带来的长期需求；二是全球降息周期下固定收益资产再投资收益的改善；三是财富管理费率与规模的双升。风险方面，需警惕低利率长期化对利差的影响、资本市场波动对投资收益的冲击，以及地缘政治与汇率风险。总体而言，宏利凭借稳健的资本实力、清晰的区域聚焦与多元化业务组合，中长期仍具配置价值。