公司概况

上汽集团（SAIC Motor Corporation Limited，股票代码：600104.SH）是中国最大的汽车制造企业，总部位于上海。公司成立于1955年，前身可追溯至上海汽车工业总公司，2004年正式更名为上海汽车集团股份有限公司。作为中国汽车工业的"国家队"领军者，上汽集团连续多年位居中国车企销量榜首，也是全球十大汽车集团之一，2025年位列《财富》世界500强第84位。

上汽集团旗下拥有上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽通用五菱等多家核心整车企业，产品覆盖乘用车、商用车、新能源汽车及零部件等全产业链。公司与德国大众、美国通用等国际汽车巨头建立了深度合资合作关系，同时积极发展自主品牌（荣威、MG名爵、飞凡、智己等），构建了"合资+自主"双轮驱动的业务格局。

核心业务

整车制造与销售

整车业务是上汽集团的核心收入和利润来源。公司旗下主要品牌包括：

• 合资品牌：上汽大众（帕萨特、朗逸、途观等）、上汽通用（别克、雪佛兰、凯迪拉克）、上汽通用五菱（五菱宏光、五菱MINI EV等）
• 自主品牌：荣威（RX系列、i系列）、MG名爵（全球热销，尤其在欧洲和东南亚）、飞凡汽车（中高端新能源）、智己汽车（高端智能电动汽车，与阿里巴巴、张江高科联合打造）
• 商用车：上汽红岩、南京依维柯、申沃客车等

新能源汽车

上汽集团是中国新能源汽车领域最重要的参与者之一。公司大力推动电动化转型，旗下五菱MINI EV曾长期位居中国电动车销量榜首，宏光MINI EV更成为现象级产品。中高端领域，智己L7/LS7、飞凡F7等车型不断拓展市场。2025年公司新能源汽车销量突破300万辆，新能源渗透率持续提升。

零部件与服务

上汽集团旗下华域汽车（600741.SH）是中国最大的汽车零部件企业，业务覆盖内外饰、车灯、电子电器、底盘、动力总成等全系列零部件。此外，公司还布局了汽车金融、二手车、出行服务（享道出行）、物流（安吉物流）等后市场业务。

行业地位

上汽集团在中国汽车行业处于绝对的龙头地位：

• 中国最大汽车集团：连续18年保持中国车企销量第一，2025年全年整车销量超过500万辆
• 全球前十大汽车集团：按销量计稳居全球前十，是中国汽车工业全球化程度最高的企业
• 最大汽车零部件集团：旗下华域汽车是中国最大、全球领先的汽车零部件供应商
• 新能源领域先锋：五菱MINI EV开创了微型电动车市场，智己/飞凡布局高端智能电动赛道
• 海外出口龙头：MG品牌在欧洲、东南亚、澳大利亚等市场取得显著突破，2025年海外销量超过130万辆，连续多年位居中国车企出口第一

核心财务数据

发展现状与展望

挑战与压力

上汽集团当前面临多重挑战。首先，合资品牌（上汽大众、上汽通用）受中国新能源渗透率加速提升的冲击，燃油车市场份额持续萎缩，利润贡献大幅下降。其次，自主品牌虽增长迅猛，但盈利能力仍低于合资时代水平。第三，价格战持续压缩整个行业的利润空间，2024-2025年中国汽车行业平均利润率持续走低。第四，欧盟对中国电动汽车加征关税可能影响MG品牌在欧洲市场的拓展节奏。

转型与突破

面对挑战，上汽集团正在积极推动深度转型：一是加码新能源与智能化，计划到2030年新能源占比超过70%，并加快固态电池、800V高压平台等技术落地。二是深化全球化战略，通过在欧洲、东南亚、南美等地建立本地化生产基地，规避贸易壁垒，实现从"出口"到"出海"的质变。三是推进科技自立，在智能驾驶（Momenta联合开发）、车规级芯片（与地平线、芯驰科技合作）、软件定义汽车等领域持续投入。四是优化组织架构，推动合资板块降本增效，自主板块独立运营、加速上市。

未来展望

展望未来，上汽集团有望在2026-2028年迎来转型拐点。随着智己汽车在高端市场站稳脚跟、MG品牌全球影响力持续扩大，以及新能源规模效应逐步释放，公司盈利结构有望逐步改善。机构普遍预计，2026-2027年公司新能源车占比将突破50%，海外业务贡献利润占比超过30%，成为支撑公司中长期增长的双引擎。凭借其全产业链布局、雄厚的技术积累和强大的规模优势，上汽集团有望在中国汽车产业"从大到强"的进程中继续保持领军地位。