公司概况

汉高集团（Henkel AG & Co. KGaA）是全球领先的消费品和粘合剂技术公司，总部位于德国杜塞尔多夫。公司由弗里茨·汉高（Fritz Henkel）于1876年创立，迄今已有近150年的历史。作为一家业务遍布全球的跨国企业，汉高在全球约200个国家和地区开展业务，员工人数超过5万人，是德国DAX指数成分股之一。

汉高的发展历程充满创新精神。1876年，弗里茨·汉高与两位合伙人在亚琛创立公司，并于1878年推出首款品牌产品"汉高漂白苏打"，奠定了公司在洗涤剂领域的地位。此后，公司不断拓展业务版图，先后推出宝莹（Persil）洗涤剂、施华蔻（Schwarzkopf）护发产品、乐泰（Loctite）粘合剂等知名品牌。如今，汉高已发展成为全球粘合剂市场的领导者，同时在消费品牌领域拥有强大的市场影响力。

公司的业务架构分为两大核心板块：粘合剂技术业务部和消费品牌业务部。这种多元化的业务组合使汉高能够在不同市场环境下保持稳健增长，同时也为公司带来了跨越周期的发展韧性。

核心业务

汉高的业务主要分为两大板块，各具特色且相互协同：

粘合剂技术业务部

粘合剂技术业务部是汉高最大的业务单元，也是全球粘合剂市场的绝对领导者。该业务部产品涵盖工业粘合剂、密封剂、表面处理剂等，广泛应用于汽车、电子、航空航天、包装、建筑等多个行业。旗下拥有乐泰（Loctite）、泰罗松（Teroson）、熊猫（Pattex）等知名品牌。

2026年第一季度，粘合剂技术业务部实现销售额26.27亿欧元，有机销售额同比增长1.7%。电子和工业业务单元成为增长的主要驱动力，受益于全球电子制造业的持续扩张和工业自动化的深入推进。尽管汽车业务因行业调整面临一定压力，但整体业务仍保持稳健增长态势。该业务部的营业利润率高达16.6%，展现出强劲的盈利能力。

消费品牌业务部

消费品牌业务部涵盖美发、洗涤剂及家庭护理两大领域。在美发领域，施华蔻（Schwarzkopf）作为全球专业美发品牌，在染发、造型、护理等细分市场占据领先地位。在洗涤剂及家庭护理领域，宝莹（Persil）、碧浪（Purex）等品牌深受全球消费者青睐。

2026年第一季度，消费品牌业务部在亚太地区表现尤为亮眼，有机销售额增长达10.3%。公司持续推出创新产品，如施华蔻的新一代染发系列和宝莹的专业洗涤方案，有效满足了消费者日益多样化的需求。2026年3月，汉高还完成了对北美护发造型品牌Not Your Mother's的收购，进一步强化了其在护发市场的产品矩阵。

行业地位

汉高在全球粘合剂市场占据绝对的领导地位，市场份额远超竞争对手。根据行业研究数据，汉高粘合剂技术业务部的全球市场份额约为20%，是第二名竞争对手的两倍以上。公司在工业粘合剂、电子封装材料、汽车维修产品等多个细分领域均处于领先位置。

在消费品牌领域，汉高同样拥有强大的市场影响力。施华蔻是全球专业美发市场的领先品牌之一，宝莹则是欧洲销量前列的洗涤剂品牌。公司在新兴市场，特别是亚太地区的快速增长，进一步巩固了其全球市场地位。

从财务角度看，汉高的盈利能力在同类企业中处于领先水平。2024财年，公司调整后营业利润达30.89亿欧元，营业利润率为14.3%，显著高于行业平均水平。这一表现充分体现了汉高卓越的运营效率和成本控制能力。

核心财务数据

汉高近年来业绩表现稳健，以下是公司最新的财务数据：

公司对2026财年全年展望保持不变，预计有机销售额增长在1.0%至3.0%之间，显示出管理层对业务稳健发展的信心。

发展现状与展望

当前，汉高正处于战略转型与业务优化的关键时期。2026财年开局良好，两大业务板块均实现了正向有机增长，价格与销量双轮驱动，展现出良好的发展势头。

展望未来，汉高面临以下机遇与挑战：

机遇方面：首先，全球粘合剂市场持续增长，特别是在电子制造、新能源汽车、航空航天等新兴领域，对高性能粘合剂的需求快速增长；其次，亚太地区消费升级趋势明显，为美发和洗涤剂业务提供了广阔的增长空间；第三，公司持续推出创新产品，并积极通过并购整合强化产品矩阵；最后，公司在可持续发展领域的投入，如环保型粘合剂和可回收包装，正获得越来越多客户的认可。

挑战方面：全球经济不确定性、原材料价格波动、汇率变化等因素可能对公司业绩产生影响。同时，消费品牌业务在部分成熟市场面临增长压力，需要持续创新和营销投入来维持竞争力。此外，汽车行业的结构性调整也对粘合剂业务的相关细分市场带来一定挑战。

总体而言，凭借在粘合剂市场的领导地位、消费品牌的广泛认知度以及卓越的运营能力，汉高有望在未来保持稳健增长。公司对创新和可持续发展的持续投入，将进一步增强其长期竞争优势，为股东创造持续价值。