一、公司概况

蔡司集团（ZEISS Group）是全球光学与光电领域的技术先驱，成立于1846年，由精密机械师卡尔·蔡司（Carl Zeiss）在德国耶拿（Jena）创立。公司总部位于德国巴登-符腾堡州的奥伯科亨（Oberkochen）。蔡司集团由卡尔蔡司基金会（Carl Zeiss Stiftung）全资持有，该基金会是德国最大的基金会之一，致力于促进科学研究和教育发展。这种独特的基金会所有权结构确保了公司的长期战略定力，不受短期资本市场压力的干扰，能够持续将巨额资金投入前沿研发。

蔡司集团的财年周期为每年10月1日至次年9月30日。集团旗下唯一上市子公司为卡尔蔡司医疗技术股份公司（Carl Zeiss Meditec AG，法兰克福证交所代码：AFX），其余业务由卡尔蔡司股份公司（Carl Zeiss AG）全资运营。2026年，蔡司集团迎来创立180周年华诞，成为全球最长寿的精密光学企业之一。

截至目前，蔡司集团在全球近60个国家拥有约43,000名员工，设有约60个销售与服务中心、35个生产基地和35个研发中心。大中华区是蔡司全球最大单一市场，拥有超过7,000名员工、60余个生产基地与服务中心，2024/25财年大中华区营收达161亿元人民币。

二、核心业务

蔡司集团的核心业务覆盖四大领域，构成从消费端到工业端、从微观到宏观的完整光学技术生态：

1. 半导体制造技术（Semiconductor Manufacturing Technology, SMT）

这是蔡司最具战略价值的业务板块。蔡司是全球极紫外（EUV）光刻光学系统的独家供应商，为ASML的EUV光刻机提供核心光学镜头组。每一片EUV反射镜面的加工精度达到原子级别，表面粗糙度不超过20皮米（约0.02纳米），堪称人类制造精度之巅。蔡司的EUV光学系统直接决定了全球最先进芯片的制程极限，是台积电、三星、英特尔等晶圆代工巨头推进2纳米及以下工艺节点的关键依赖。此外，蔡司还提供光掩模检测系统和半导体工艺控制解决方案。

2. 工业质量与研究（Industrial Quality & Research）

蔡司在工业测量与质量保证领域拥有百年以上的积淀，提供坐标测量机（CMM）、三坐标扫描系统、光学测量系统和工业CT等解决方案，广泛应用于汽车制造、航空航天、精密机械和医疗设备等行业。在科研领域，蔡司的光学显微镜、电子显微镜、X射线显微镜和离子显微镜系统为生命科学、材料科学和纳米技术研究提供了从纳米到微米尺度的可视化分析能力。

3. 医疗技术（Medical Technology）

蔡司医疗技术业务涵盖眼科诊疗和显微外科两大方向。在眼科领域，蔡司是全球眼科设备的市场领导者，产品包括眼科光学相干断层扫描仪（OCT）、手术显微镜、飞秒激光白内障手术系统、人工晶状体以及视力矫正镜片。蔡司的Pleiades系列手术显微镜和VisuMax飞秒激光系统在全球眼科手术中占据主导地位。该业务板块由上市子公司Carl Zeiss Meditec AG运营。

4. 光学消费品（Consumer Markets）

蔡司在消费光学领域品牌影响力深远，产品线包括相机镜头（与索尼、vivo等品牌合作）、电影镜头、双筒望远镜、瞄准镜以及视力保健镜片。蔡司眼镜镜片在全球高端镜片市场占据领先份额，其清锐系列和智锐系列在中国市场广受认可。近年来，蔡司还将光学技术延伸至虚拟现实（VR）和增强现实（AR）领域，推出基于光波导技术的AR智能眼镜光学模组。

三、行业地位

蔡司集团在多个细分领域占据全球领先甚至垄断地位：

• EUV光刻光学系统：全球唯一供应商，市场占有率100%。ASML每台EUV光刻机中蔡司光学模组的价值占比超过30%，蔡司与ASML形成了不可替代的战略绑定关系。
• 工业坐标测量：全球市场占有率约25%-30%，在汽车制造高端测量领域排名第一。
• 眼科医疗设备：全球眼科OCT和手术显微镜市场份额第一，Carl Zeiss Meditec AG在法兰克福证交所MDAX指数成分股中市值居前。
• 高端眼镜镜片：全球市场份额约15%，在高端细分市场（单片零售价1000元以上）份额超过30%。
• 电子显微镜：全球市场份额约20%，与赛默飞世尔、日本电子并列三强。

蔡司的核心竞争力根植于其超精密光学加工技术——这种从1846年传承至今的技术无法被简单复制，构成了极深的护城河。同时，基金会所有权结构使蔡司能够以十年为周期进行研发投入，而非追逐季度利润。集团将约15%的营收持续投入研发，这一比例在全球制造企业中名列前茅。

四、核心财务数据

注：蔡司集团为基金会全资持有，仅Carl Zeiss Meditec AG为上市公司，因此集团整体利润数据不公开。2024/25财年集团营收从101亿欧元跃升至近120亿欧元，同比增长约19%，主要受益于半导体制造技术业务（EUV光刻需求持续旺盛）和工业质量业务的强劲增长。Meditec子公司2024/25财年营收增长7.8%，但净利润受研发投入加大及一次性费用影响有所下降。

五、发展现状与展望

近期动态

• 180周年庆典：2026年正值蔡司创立180周年，集团在全球各地举办系列庆祝活动，并发布品牌纪录片《光无边，创无限》。
• EUV产能扩张：为应对全球芯片制造对EUV光刻机的爆发性需求，蔡司在奥伯科亨总部持续扩建EUV光学系统生产线，投资规模达数亿欧元，计划将EUV光学模组产能提升50%以上。新一代High-NA EUV光学系统的研发也在加速推进，将支持1纳米以下芯片制程。
• 深耕中国市场：2026年2月，蔡司集团CEO裴安德（Andreas Pfeiffer）随德国总理默茨访问中国，重申对中国市场的长期承诺。蔡司在中国持续加大投资，位于上海的蔡司中国总部已成为亚太区最大综合园区，涵盖研发、生产、销售与培训功能。
• 机器人与智能制造：2026年，蔡司工业质量业务推出面向人形机器人产业的精密测量解决方案，将汽车级质量标准引入具身智能领域，为机器人量产的可靠性和一致性提供保障。
• AR/VR光学布局：蔡司持续投入光波导显示技术，与多家消费电子厂商合作开发下一代AR眼镜光学方案，瞄准空间计算终端的爆发性增长机会。

未来展望

展望未来，蔡司集团的增长驱动力来自三大引擎：一是全球半导体先进制程竞赛对EUV光刻光学系统的刚性需求，尤其是High-NA EUV量产带来的量价齐升；二是全球医疗健康支出持续增长对眼科诊疗设备的需求，尤其在人口老龄化趋势下白内障手术和近视管理市场的扩容；三是智能制造和工业4.0对精密测量和质量控制的日益依赖。

蔡司基金会所有制的独特优势在于，公司能够以超越资本市场的长期视角进行战略布局。集团将约15%的营收投入研发的承诺不会因短期利润波动而动摇。在AI芯片算力竞赛、全球制造业升级和医疗技术革新的三重推动下，蔡司集团有望在未来五年维持双位数营收增长，巩固其作为光学之巅守护者的独特行业地位。作为一家180年的企业，蔡司的持续生命力本身就是对长期主义最好的诠释。