一、公司概况

可口可乐欧洲太平洋合作伙伴（Coca-Cola Europacific Partners，简称CCEP）是全球最大的可口可乐独立装瓶商，由2016年可口可乐欧洲合作伙伴与2021年收购的可口可乐太平洋合作伙伴合并而成。公司于1986年在纽约证券交易所首次上市，注册地为英国伦敦。其核心使命是为欧洲和亚太地区消费者提供可口可乐公司旗下全系列饮料产品。

控股股东方面，可口可乐公司持有CCEP约19.5%的股份，是其最大的单一股东。CCEP的股票同时在纽约证券交易所（NYSE: CCEP）和伦敦证券交易所（LSE: CCEP）上市交易，是富时100指数成分股之一。

二、核心业务

CCEP的主营业务为饮料产品的生产、分销和销售，经营模式属于典型的快速消费品（FMCG）模式。公司与可口可乐公司签署长期装瓶协议，获得在指定区域内生产、包装、销售和推广可口可乐品牌产品的独家授权。

主要产品线

• 碳酸饮料：可口可乐、雪碧、芬达等经典品牌，贡献约55%的营收
• 果汁与水：美汁源、Dasani等品牌
• 运动与能量饮料：魔爪（Monster Energy）在部分区域的分销权
• 茶与咖啡：Costa咖啡系列、乔治亚茶饮等
• 健康与功能性饮料：零糖系列、Smartwater、Ades植物基饮品

经营模式

CCEP采用"制造商-分销商-零售商"三层供应链体系。公司拥有强大的生产基地和物流网络，在欧洲和亚太地区运营超过90家装瓶工厂和400多个仓库，服务超过6亿消费者。近年来，公司大力推进"始终在线"（Always On）渠道战略，强化即时零售和电子商务能力。

三、行业地位

作为全球最大的可口可乐独立装瓶商，CCEP在全球饮料行业中占据举足轻重的地位：

• 市场规模：年销量超过50亿箱，覆盖全球约30个国家和地区
• 市场份额：在欧洲软饮料市场占有率达25%以上，在澳大利亚和亚太多个市场处于领先地位
• 全球排名：按营收计算是全球第三大饮料公司，仅次于可口可乐公司和百事公司

核心竞争力

• 规模经济：庞大的生产和分销网络带来显著的成本优势
• 品牌组合：依托可口可乐公司的全球品牌矩阵，品牌认知度极高
• 供应链管理：领先行业的供应链数字化水平，库存周转效率业界标杆
• ESG领先地位：在可持续包装和碳排放领域持续引领行业

四、核心财务数据

注：2024年数据基于公司年报，2025年为市场分析师一致预估。

财务表现亮点：CCEP近年来保持稳健增长，有机营收连续多年高于行业平均水平。公司坚持高比例分红政策，股息支付率约为60%，深受欧洲机构投资者青睐。

五、发展现状与展望

近期动态（2025-2026）

• 产品创新：加速零糖和功能性饮料布局，零糖系列占比已超过总销量的35%。2025年推出多款植物基蛋白饮品，进入快速增长的替代蛋白赛道
• 收购整合：持续优化太平洋地区业务整合，实现协同效应超预期的目标。2025年下半年完成对澳大利亚某区域经销商的收购，进一步扩大在大洋洲的覆盖面
• 数字化投入：在供应链管理、精准营销和客户关系管理领域大规模应用人工智能技术，预计到2026年底实现全渠道数据打通

可持续发展战略

CCEP是全球饮料行业可持续发展的先行者，其核心目标包括：

• 到2030年实现100%可回收包装
• 到2040年实现全价值链净零碳排放
• 到2030年在水资源管理方面实现100%水平衡

截至2025年，CCEP的可回收包装使用率已达到88%，可再生能源使用比例超过70%，在ESG评级中处于行业第一梯队。

未来展望

CCEP的未来增长主要来自三个驱动力：一是亚太地区（尤其是印度和东南亚）的城镇化带来的新增需求；二是产品结构升级推动的均价提升；三是数字化和自动化带来的运营效率改善。公司管理层在2025年投资者日上提出，未来五年有机营收年均增长目标为5-7%，自由现金流年均增长7-9%。

风险因素方面，主要关注原材料价格波动、宏观经济下行对消费需求的影响，以及各国可能出台的糖税政策对碳酸饮料销量的潜在冲击。不过，CCEP丰富产品组合和对零糖系列的提前布局，使其具备较强的抗风险能力。

六、总结

可口可乐欧洲太平洋合作伙伴凭借其庞大的规模优势、强大的品牌组合和卓越的运营能力，在全球饮料行业中占据了不可替代的位置。公司在稳健增长的同时，积极拥抱产品结构升级和可持续发展趋势，展现了良好的长期投资价值。对于关注消费赛道和欧洲优质资产的投资者而言，CCEP值得持续跟踪和研究。