一、公司概况

通用电气（General Electric，简称GE）成立于1878年，由托马斯·爱迪生等创始人共同创立，注册地位于美国马萨诸塞州波士顿，1892年在纽约证券交易所（NYSE）挂牌上市，股票代码为GE，是目前全球存续时间最长的工业上市企业之一。

股权结构方面，GE无绝对控股股东，股权分布较为分散。截至2025年末，前三大股东分别为贝莱德集团（持股约7.2%）、先锋领航集团（持股约6.8%）、道富环球投资管理（持股约3.5%），机构投资者持股占比超过70%，股权结构稳定。

二、核心业务

GE主营业务横跨航空、能源、医疗三大高端制造赛道，各业务板块协同发展，2025年总营收中三大业务占比分别为42%、35%、23%，具体业务情况如下：

1. 航空业务

该板块是GE的核心营收来源，主要产品包括商用航空发动机、军用航空发动机及相关MRO（维护、维修、运行）服务。代表产品有LEAP系列发动机（供应波音737 MAX、空客A320neo等主流窄体机）、GEnx系列发动机（供应波音787、747-8等宽体机），全球在役GE航空发动机超过7万台，服务的航空公司超过600家。2025年该板块营收约769亿美元，同比增长8.2%。

2. 能源业务

该板块是全球领先的能源设备供应商，核心产品包括重型燃气轮机、风力发电机组、储能系统、电网解决方案等。其中GE的燃气轮机全球市场份额超过30%，位居行业第一，联合循环发电效率突破64%，处于全球领先水平。2025年该板块营收约640亿美元，同比增长6.5%。

3. 医疗业务

该板块是全球前三的医学影像设备供应商，核心产品包括CT扫描仪、MRI磁共振设备、超声诊断设备、分子影像设备等，同时提供医疗数字化解决方案、AI辅助诊断系统。2025年该板块营收约421亿美元，同比增长7.8%。

三、行业地位

GE所属行业为高端装备制造，横跨航空、能源、医疗三个千亿级赛道，各赛道均处于行业第一梯队：

• 航空赛道：受益于全球航空客运量恢复及老旧发动机替换需求，航空发动机及MRO市场规模持续增长，预计2025-2030年复合增速达6.8%。GE与普惠、罗罗并列全球航空发动机行业前三，市场份额约35%，技术可靠性、燃油效率处于行业领先水平。
• 能源赛道：全球能源转型驱动下，高效燃气轮机、可再生能源设备需求旺盛，预计2025-2030年燃气轮机市场复合增速达5.2%。GE燃气轮机全球市场份额超30%，位居第一，产品和服务覆盖全球超过180个国家和地区。
• 医疗赛道：全球老龄化趋势下，高端医学影像设备、数字化医疗需求稳步增长，预计2025-2030年医学影像市场复合增速达4.5%。GE医学影像设备全球市场份额约18%，位居前三，产品覆盖从基层医疗机构到顶级三甲医院的全场景需求。

GE的核心竞争力主要体现在三个方面：一是技术壁垒，累计拥有有效专利超过3万件，航空发动机热效率、燃气轮机联合循环效率、医学影像分辨率等核心指标全球领先；二是客户粘性，与波音、空客、全球主流能源企业、医疗机构建立了超过20年的长期合作关系，MRO、数字化服务绑定客户全生命周期需求；三是产业链整合能力，覆盖研发、生产、服务全链条，具备跨领域技术协同能力，能够将航空领域的材料技术应用于能源、医疗设备研发。

四、核心财务数据

从财务数据来看，GE近三年营收、净利润保持稳步增长，资产负债率逐年下降，财务状况持续优化，抗风险能力不断增强。

五、发展现状与简要展望

近期公司重要动态包括：2025年10月发布新一代LEAP-2航空发动机，燃油效率较上一代提升15%，已获得超过1200台意向订单；2025年12月与印度信实工业签订100台9HA.02燃气轮机供货协议，总价值超过40亿美元，将用于信实工业的天然气发电项目；2026年3月推出新一代7T超导MRI设备，成像速度提升30%，已获得欧盟CE认证，将于2026年三季度正式上市。

未来发展规划方面，航空业务将重点拓展窄体机发动机市场，目标2027年LEAP系列发动机全球市场份额提升至40%；能源业务将重点布局氢能燃气轮机、储能系统，目标2030年可再生能源相关业务收入占比提升至50%；医疗业务将重点拓展AI辅助诊断解决方案，目标2027年数字化医疗业务收入占比提升至30%。整体来看，GE的业务布局高度适配高端制造升级、全球能源转型、医疗数字化的行业发展趋势，未来增长确定性较高。